Bitcoin har varit och kommer med största sannolikhet att vara en bra investering för den som sparar på lång sikt.
I Bitcoin-världen är begreppet ”hodl” centralt, en felstavad rubrik ”I AM HODLING” från forumet Bitcointalk 2013 när priset rasade och Bitcoinern dämpade sin frustration med ett par glas whisky.
Begreppet fick en djupare innebörd i en av de viktigaste Bitcoin-böckerna The Bitcoin Standard av Saifdean Ammous 2018 när han återuppväckte begreppet ”låg tidspreferens” eller enklare uttryckt – spara långsiktigt.
Just detta att hodla Bitcoin syns tydligt vid analys av blockkedjan, 70% av alla Bitcoin har inte rört på sig på över ett år, folk har köpt Bitcoin och valt att inte sälja trots nergången i priset.
Det är riktigt jobbigt att se priset gå ner 70-80% men genom att lägga tid på att följa hur Bitcoins ekosystem utvecklas så ökar kunskapen om att Bitcoin är helt unikt och att priset kommer att fortsätta upp.
Inlägget innehåller följande:
- Historisk utveckling av Bitcoin-priset
- Olika sätt att få exponering mot Bitcoin-priset
- Förväntningar på utvecklingen av priset
Historisk utveckling av Bitcoin-priset
Bitcoin-priset är i den fasen av 4-års cykeln där priset har bottnat och börjat gå upp efter det sedvanliga raset på 70-80% från all time high.
Tittar man på priset med en logaritmisk skala så ser utvecklingen lite mer förståelig ut, priset går upp typ 10x vart fjärde år.
Att avkastningen för Bitcoin varit hög över längre tidsperioder är ett faktum.
Orsaken till uppgångarna och rasen beror enligt mej på:
- Svårt att sätta ett pris på ny teknik, speciellt något helt unikt som ”nya pengar”. Titta noggrant på Amazons aktiekurs de första åren så uppför den sig på samma sätt
- Nya Bitcoiners, stora och små, blir väldigt exalterade och tar stora risker genom att t.ex. använda belåning för att köpa Bitcoin. När priset börjar gå ner så måste de sälja för att täcka sina lån, andra saknar kunskap och övertygelsen att hodl när priset börjar gå ner och en den tredje gruppen är traders som tror de kan timea ner- och uppgångar. Lägg till det en mängd scams som utnyttjar okunniga sparare och investerare
- Ekosystemet utvecklats hela tiden samtidigt som antalet kunniga Bitcoiners ökar så antalet hodl växer. Utav de 19,4 miljoner Bitcoinen som finns idag så är kanske 4 miljoner till salu, en siffra som sjunker över tid
Att priset hittills levt i 4-års cykler tror jag till största delen beror på att perioden är tillräckligt lång för att många ska ”glömma” förra sekvensen: all time high, ras, baksmälla och sedan en ny hype. Troligtvis spelar också den halverade blockbelöningen en viss roll.
Det som hållit de flesta ifrån Bitcoin som investeringar har varit volatiliteten och den upplevda risken. Väldigt få professionella investerar har varit tillräckligt nyfikna för att lägga tiden på att förstå och följa Bitcoin med effekten att de aldrig kommit förbi stadiet ”det dummaste jag hört”. Däremot plebs, begreppet i Bitcoin-världen för vanliga människor, har strömmat till med resultatet att många småsparare som har betydligt bättre avkastning i sina portföljer än ”proffsen”.
Att försöka höja avkastningen i Bitcoin genom att belåna dem och köpa fler är minst sagt riskfyllt. Kursen kan enkelt gå ner 10% över några timmar så du tvingas sälja hela innehavet. Så handla aldrig Bitcoin med lånade pengar!
Risken i Bitcoin har sjunkit varje dag sedan genesis-blocket 2009-01-03. Sannolikheten att Satoshis uppfinning skull bli framgångsrik var då nära 0 men så länge som man inte hittar ett allvarligt fel i koden och antalet användare går upp blir risken mindre för varje dag. Med andra ord, risken i Bitcoin har aldrig varit lägre än idag.
Olika sätt att få exponering mot Bitcoin-priset
Köp Bitcoin och lär dig att förvara dem säkert!
Visst, det är lite krångligt och skrämmande i börja men genom att utbilda sig och träna så reder du ut det. Det kommer att komma en guide på Bitcoinakademin under hösten som kanske kan hjälpa dej på vägen men vänta inte, det finns mycket väldigt bra material på internet, t.ex. BTC Sessions är en bra start.
Det finns minst tre anledningar till att själv ha kontroll över sina Bitcoin:
- Not your keys, not your Bitcoin – riskminimering
- Bästa sättet att lära sig Bitcoin
- Snart (om 2-3 år?) kommer vi att med liten risk kunna få ränta på våra Bitcoin, låna med Bitcoin som säkerhet och andra sätt att få avkastning på dem
Att köpa Bitcoin men låta någon annan förvara dem åt dej utvecklar sig snabbt för tillfället.
Det finns många bolag som har sina rötter Bitcoin-världen som erbjuder förvaring som Anchorage, Bakkt, BitGo och Coinbase Custody för att nämna några. Samtidigt så erbjuder vanliga banker runt i världen samma tjänster med Fidelity i spetsen men listan är lång, senast får några dagar sedan så skickade franska Societe Generale ut ett pressmeddelande att de erbjuder Bitcoin-tjänster. Min gissning är att vi kommer att se svenska banker kommer med på tåget inom några år.
Att ha kvar sina Bitcoin på börserna kan vara ett hyfsat säkert alternativ. Svenska Safello erbjuder tjänster, Bitstamp och Kraken känns som säkra börser, kanske Bitfinex men jag skulle inte använda Binance eller en hel drös med andra börser som Kucoin, Bybit osv.
Jag har stora förhoppningar att om några år så kommer Fedimint att bli den decentraliserade metoden att förvara Bitcoin. Fedimint innebär att man gemensamt tar ansvar för förvaringen, läs här.
Det finns flera alternativ till att få exponering mot Bitcoin-priset utöver att köpa Bitcoin:
- Köpa något instrument som följer Bitcoin-priset, som certifikatet Bitcoin XBT hos Avanza och Nordnet
- Köpa aktier i MicroStrategy
- Köpa aktier i Bitcoin miners
- Terminer, optioner, swappar och volatilitetsprodukter
Först några meningar om risken i investeringarna ovan.
Den minst sannolika risken men genom historien inte alls ovanliga är att när (om …) vi börjar närma oss hyperbitcoinization så konfiskerar staten dina Bitcoin-investeringar. En morgon när du vaknar så står det i nyheterna att staten löser ut dina certifikat och pengarna kommer in på ditt konto om ca en månad. Trist läge att se Bitcoin-kursen gå upp rejält innan pengarna kommer in på kontot. I värsta fallet så får du ingen kompensation alls, ”det är ju bara brottslingar som håller på med Bitcoin”.
Sedan har vi mer företagsspecifika risker som försumlighet att hålla koll på sin förvaring, dåliga affärsbeslut som att belåna sina Bitcoin eller oegentligheter som att någon insider tar Bitcoinen. Det är inte svårt att hitta exempel från senaste åren på samtliga, till exempel kolla in Prime Trust i USA som lyckades bli av med sina privata nycklar och sedan tog kvarvarande Bitcoin och belånade dem och köpte shitcoins som de trodde skulle gå upp i pris.
Certifikatet Bitcoin XBT följer Bitcoin-priset och har funnits på marknaden här i Sverige i snart 8 år om jag minns rätt. Smidigt och enkelt att handla på Avanza och Nordnet och du kan köpa dem på ditt ISK-konto. Coinshares som står bakom certifikaten känns seriösa, bland annat så har de en tredje part att verifiera innehavet varje dag som publiceras på deras hemsida.
Det är dyrt att äga certifikaten, ca 2% per år vilket över tid kommer att äta upp en stor del av utvecklingen.
Under senaste åren har det tillkommit fler leverantörer av certifikat som bl.a. Valour, VanEck, Von och 21Shares. Jag har ingen erfarenhet av dessa men de fungerar säkert också på ett bra sätt, det är bara att läsa på om avgifter, kolla spreadar, följsamheteten mot Bitcoin-kursen och företaget innan man köper.
Uppdatering: det finns ett inlägg om MicroStrategy som löpande uppdateras
MicroStrategy äger idag 152.800 Bitcoin och handlas som en Bitcoin-fond. Nedan aktiepriset uttryckt i Bitcoin istället för USD
Det finns stora möjligheter att MicroStrategy kommer att handlas till en premie mot deras innehav, dels för att deras ursprungliga Business Intelligence-verksamhet generera ett fritt kassaflöde som de omvandlar till Bitcoin, dels att de kanske kommer att kunna generera avkastning på sina Bitcoin.
Risken är en nergång på aktiemarknaden och att MicroStrategy sjunker tillsammans med alla andra aktier även om Bitcoin-priset går upp. Skulle Bitcoin-priset inte fortsätta upp så kommer aktien att gå ner i pris, de har tagit stora lån för att köpa Bitcoin som ska omförhandlas om några år.
Vill du ha hävstång på Bitcoin-priset så är aktier i Bitcoin miners det bästa sättet. Det finns ett 10-tal att välja på hos Avanza och Nordnet: Bitfarms, Hive, Hut8, Iris, Marathon och Riot är några av dem.
Kanadensiska Hut8 är den enda minern jag följer numera. Dot-ploten nedan visar en punkt för varje dags slutkurs i kanadensiska dollar och Bitcoin-kursen. Den röda punkten är gårdagens värde, aktiekursen CAD 3,56 och BTC $29.200.
Fortsätter trenden så kommer aktien att gå upp med 1,7% när Bitcoin går upp med 1%. Och omvänt …
Hög avkastning = hög risk och det gäller i högsta grad miners. Riskerna är många: behöver ständigt expander hash raten dvs hitta billig elektricitet och köpa utrustning, hitta finansiering och en ständig överhängande politisk risk.
Båda aktierna trotsar alla klassiska värderingsmetoder men metoden ovan med aktiepriser i BTCUSD, antal BTC per aktie och dot-plots med trendlinjer har hittills fungerat OK som underlag för köp. Jag har skrivit flera inlägg om MicroStrategy och Hut8, kolla in dem för detaljer och det kommer att komma fler de närmsta månader. Hut8 håller på att gå samman med US Bitcoin och MicroStrategy har gått vidare till fas två med sina Bitcoin-köp genom att gå från lån till att ge ut aktier.
Det finns andra noterad aktiebolag som ger exponering mot Bitcoin-priset som Galaxy Digital. Idag har de 8.100 BTC men då får man med en mängd shitcoins också, lite mining och en servicedel med finansiella tjänster. Fler bolag i denna lista bitcointreasuries.net
Ett sätt att utveckla sig som investerar är lära sig handla med terminer, optioner, swapar och volilitetsprodukter. Det är enkelt att få tillgång till dem för alla typer av investeringar inklusive Bitcoin. Binance har en del av produkterna ovan, Derbit har andra. Sedan så sker där en del i defi världen som Atomic Finance där du säljer volatilitet med hjälp av DLC, distributed log contacts, med Bitcoin som säkerhet
Även de traditionella plattformarna erbjuder Bitcoin-produkter, t.ex. CME, världens största terminsbörs har Bitcoin-terminer och sedan några månader optioner. Du får enkelt tillgång till CME genom att sätta upp ett konto hos Interactive Brokers, världens största handelsplattform.
Genom att sätta upp trades med produkterna ovan så kan man själv definiera spannet på utfallet och max förlust när man har en viss övertygelse om hur Bitcoin-priset eller volatiliteten ska utveckla sig.
Enda vettiga sättet att investera i Bitcoin är att köpa regelbundet typ månadsspara, perioden vi är inne i just nu med låg volatilitet är ovanlig, normalt så kan priset svänga 10-20-30% på några veckor.
När suget är stort att tradea Bitcoin så använd LN Markets där du kan få upp mot 100x belåning på dina sats när du spekulera i att priset ska gå upp eller ner. Jag har under perioder prövat mina skills som trader där och förlorat 100.000-tals sats och är numera botad från detta.
Förväntningar på utvecklingen av priset
Det finns såklart ingen som vet hur priset kommer att utveckla sig! Alla gissningar om prisutvecklingen är subjektiva där man själv är ansvarig för att väga riskerna man upplever mot sina förväntningar på priset.
Jag tror att Bitcoin är i en riktig sweet spot:
- Bitcoins ekosystem har en stabil och en accelererande utveckling med fler och fler Bitcoiners varje dag
- Användningsområden utöver pengar, idag kända och helt nya som Bitcoin och AI kommer att få mycket uppmärksamhet
- Alla är överens om att vi är precis på gränsen till en global lågkonjunktur och alla regeringar och centralbanker kommer att göra precis allt de kan för att minska effekten av den. Detta kommer främst att ske genom att skapa mer pengar vilket leder till att Bitcoins begränsning i antal kommer att tilltala många fler
- Vi är i den iskalla halvan av Bitcoins fyra-års cykel helt utan hype och cirka ett år kvar tills nästa kraftiga uppgång om cykeln fortfarande lever vilket jag tror
- Det mesta av belåning av Bitcoin är utraderat så inga margin calls
- Tillgången till Bitcoin att köpa minskar hela tiden då minst 70% av alla Bitcoin ägs av övertygade Bitcoiners som i det längsta kommer att hodla och i april 2024 kommer antalet nyskapade Bitcoin att halveras till 450 BTC per dag
- USA saknar idag certifikat och ETF/fonder som följer Bitcoin-priset men kommer med största sannolikhet att få tillstånd att sätta upp dem under närmsta halvåret. Blackrock, världens största kapitalförvaltare är en av dem vilket ger Bitcoin legitimitet och det är de stora investerarna som vill ha tillgång till Bitcoin
- Lagar och regler kommer på plats över hela världen vilket gör att företag och stora investerarare kommer att bli mer intresserade framöver
Läs gärna En introduktion till Bitcoin där jag går igenom ovan och samt riskerna; användarna dyker inte upp, staten förbjuder Bitcoin, inte Bitcoin men annan crypto och Bitcoin hackas.
Jag har stora förväntningar på Bitcoin-priset de närmsta 2 åren och tror vi kan se 10x från ATH.
Om priset inte går upp de närmsta 2 åren så har risken i Bitcoin gått upp rejält och jag får omvärdera framtiden för Bitcoin.